Uluslararası finans kuruluşu HSBC, altın piyasasına ilişkin 2026 ve 2027 yılı beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Banka, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin daha sıkı beklentiler ve doların güçlü görünümünün, değerli metal üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti.
HSBC’nin yayımladığı son değerlendirmeye göre, 2026 yılı için ortalama ons altın fiyatı beklentisi 4.864 dolardan 4.560 dolara, 2027 tahmini ise 5.000 dolardan 4.925 dolara indirildi. Banka, yıl sonuna kadar altının geniş bir bantta dalgalanmasını beklerken, fiyatların 3.800-4.700 dolar aralığında hareket edebileceğini öngörüyor.
Revizyonun arkasındaki iki temel neden
HSBC analistlerine göre tahminlerdeki güncellemenin en önemli sebepleri, Fed’in faiz indirimlerine yönelik beklentilerin zayıflaması ve buna bağlı olarak ABD dolarının güç kazanması oldu. Yüksek faiz ortamı, faiz getirisi olmayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azaltırken, güçlü dolar da uluslararası piyasalarda altın talebini sınırlıyor.
Merkez bankaları desteği sürüyor
Raporda dikkat çeken bir diğer nokta ise merkez bankalarının altın alımlarına ilişkin değerlendirme oldu. HSBC, son dönemde alımların önceki yıllara göre yavaşladığını ancak rezerv çeşitlendirme ihtiyacının devam etmesi nedeniyle bu talebin uzun vadede fiyatları desteklemeyi sürdürebileceğini ifade etti. Ayrıca yılın ilk yarısında görülen ETF çıkışlarının ikinci yarıda kısmen dengelenebileceği öngörülüyor.
Aşağı yönlü riskler sınırlı olabilir
Tahminlerini aşağı çekmesine rağmen HSBC, altın piyasasında sert ve kalıcı bir düşüş beklemiyor. Bankaya göre küresel ekonomide devam eden belirsizlikler, yüksek kamu borçları, bütçe açıkları ve jeopolitik riskler güvenli liman talebini canlı tutabilir. Bu nedenle altın fiyatlarında zaman zaman geri çekilmeler yaşansa da uzun vadeli görünüm tamamen olumsuz değil.
Piyasaların odağında Fed mesajları
Önümüzdeki dönemde yatırımcıların gözü, Fed yetkililerinden gelecek açıklamalarda ve ABD’de açıklanacak enflasyon verilerinde olacak. Para politikasına ilişkin beklentilerde yaşanacak değişimler, altının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.